آخر تحديث :الأحد - 14 يونيو 2026 - 07:35 م

منوعات

تريليون دولار تبخرت.. هل يكرر الـ AI فقاعة الإنترنت؟

الجمعة - 22 أغسطس 2025 - 08:25 م بتوقيت عدن

العين الثالثة/ متابعات

في أربع جلسات فقط، اهتزت أسواق المال العالمية على وقع خسائر غير مسبوقة في أسهم شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. أكثر من تريليون دولار تبخر من القيمة السوقية، لتتجه مؤشرات وول ستريت نحو أسوأ أداء أسبوعي لها منذ خمسة أشهر.

الصدمة لم تكن في حجم الخسارة فقط، بل في سرعة الانهيار. شركات بحجم إنفيديا، مايكروسوفت وبلانتير خسرت مئات المليارات خلال جلسات معدودة، ما فتح الباب واسعاً أمام المقارنات التاريخية مع فقاعة الإنترنت مطلع الألفية.

نزيف الأرقام: خسائر بمقاييس تاريخية
200 مليار دولار اختفت من قيمة إنفيديا في ثلاث جلسات فقط،
102 مليار دولار تبخرت من أسهم مايكروسوفت منذ بداية الأسبوع، لتفقد أحد أهم أعمدة وول ستريت بريقها.
بلانتير بدورها خسرت 50 مليار دولار في ثلاث جلسات
إجمالاً، بلغت خسائر أكبر تسع شركات تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي أكثر من 600 مليار دولار، وهو ما يعكس هشاشة التقييمات السوقية أمام أي تصحيح حاد أو موجة بيع جماعي.

تقييمات متضخمة وعوائد متواضعة
اللافت أن هذه الخسائر جاءت في وقت يتزايد فيه الحديث عن التقييمات المبالغ فيها لأسهم شركات الذكاء الاصطناعي.

فرغم الإنفاق الرأسمالي الضخم على تطوير النماذج والبنية التحتية، فإن العوائد المالية ما زالت أقل بكثير من حجم الرهانات.

مستثمرون كبار بدأوا يتساءلون إن كانت الأسواق تسير نحو نسخة جديدة من "فقاعة الإنترنت"، حين انفجرت التوقعات المفرطة عن التكنولوجيا في 2000، وأغرقت الأسواق في خسائر لسنوات.

ترامب والفيدرالي... السياسة في قلب العاصفة
تزامن هذا الطوفان المالي مع توتر سياسي إضافي في واشنطن. الرئيس دونالد ترامب طالب باستقالة عضوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، متهماً إياها بارتكاب جرائم جنائية تتعلق بتزوير وثائق مصرفية وسجلات عقارية للحصول على قروض بشروط أفضل.

هذا الهجوم غير المسبوق فتح باب القلق حول استقلالية السياسة النقدية، خصوصاً مع اقتراب اجتماع الفيدرالي في سبتمبر. الأسواق تخشى أن تتحول المؤسسة الأكثر تأثيراً في الاقتصاد الأميركي إلى ساحة تجاذبات سياسية، في لحظة دقيقة تحتاج فيها الأسواق إلى رسائل تهدئة لا إلى معارك علنية.